SOPR（支出済みアウトプット損益比）入門：利確・損切りを可視化する

SOPR（Spent Output Profit Ratio、支出済みアウトプット損益比）は、その時点でオンチェーン上で移動したコインが、取得時と比較して利益が出た状態で動いたか、損失が出た状態で動いたかを示す指標である。市場参加者が実際にどのタイミングで利確・損切りを行っているかを可視化する。

計算式

あるコインが移動した際、そのコインを最後に取得した時点の価格と、移動した時点の価格を比較する。これを市場全体の移動量で加重平均することで、その時点でのSOPRが算出される。

1を基準とした解釈

SOPRが1を上回っている状態は、移動したコインの多くが利益確定状態にあることを示す。1を下回っている状態は、損失を抱えた状態でコインが移動している（投げ売りに近い動き）ことを示す。強気相場ではSOPRが1付近でサポートとして機能し、弱気相場では1付近がレジスタンスとして機能するというパターンが過去に観測されている。

MVRV-Zとの使い分け

MVRV-Zが「ある時点でのストック全体の含み損益」を示すのに対し、SOPRは「その時点で実際に動いたコインのフロー（取引）における損益」を示す点が異なる。MVRV-Zは市場全体の評価、SOPRは実際の利確・損切り行動を見たい場合に、それぞれ適している。